白银陷阱：近代中国白银核心型货币体系脆弱性根源及影响

哈耶克提出货币的非国家化，即货币不应由政府垄断发行，而应是由私人自由发行的竞争性货币，从而保证货币的稳定，进而消除经济周期性波动。清前中期政府基本掌控着制钱的供给，而白银、钱票、银票及私钱则由私人供给，在封闭的环境中形成相对稳定的货币体系。晚清及民国前期，政府管控力减弱，货币体系更加繁杂，逐渐形成白银核心型的货币体系。这一时期经济边界的缺失使整个国家经济暴露在世界经济面前，国内自由竞争的货币体系也完全暴露于多国政府垄断货币之中，白银货币的外部供给性使白银货币及整体货币供应量均处于全球白银货币属性剧烈变动影响之下。世界白银市场对中国货币及社会经济产生严重冲击，使近代中国落入“白银陷阱”。近代中国货币的变迁验证了竞争性货币体系在封闭经济状态下运行的平稳性，证明了竞争性货币制度的可行性。同时亦表明了竞争性货币体系因货币供给者力量的孱弱，在开放经济条件下面对国家货币冲击时则不堪一击。